涉及這些期貨品種！春節期間投資者需注意

期貨日報

春節的“腳步”越來越近！近兩日，上期所、鄭商所、大商所、廣期所陸續發布通知，對2025年春節期間部分期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度作出調整。

上期所涉及的品種有17個，分別為銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、、、、、熱軋卷板、、、石油、、天然橡膠、；上海國際能源交易中心涉及的品種有5個，分別為、、、、（歐線）；鄭商所涉及的品種有14個，分別為二甲苯、、、、、、、、、、、、瓶片、等；大商所涉及的品種有22個，分別為石、、、黃1號、、、線型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、黃大豆2號、、、、、油、、玉米、、、原木、、；廣期所涉及的品種有3個，分別為、多晶矽、。

為了防範假期期間外圍市場給國內市場帶來較大風險影響，確保節後國內市場開盤價格穩定，交易所通常會在節假日前發布風險提示，提高期貨合約交易保證金標準和漲跌停板幅度。

那麽，今年春節期間，國際市場都可能存在哪些風險呢？為幫助投資者在假期期間更好地把握市場動態，我們采訪行業人士進行了重點梳理：

期貨行業資深人士景川表示，2025年春節期間，外盤及外圍市場對國內市場的影響充滿不確定性，尤其是在特朗普上任後，國內市場將難以避免地受到影響，因此，各大交易所提高了交易保證金。

“美國將在春節期間發布一係列重要經濟數據，包括就業報告、消費者信心指數、製造業和服務業PMI等，這些數據將對全球市場情緒產生重要影響。”景川表示，如果美國發布的就業數據超預期，可能會引發市場對美聯儲加息預期的調整，進而影響全球資金流動和資產價格。另外，歐洲的經濟數據也不可忽視，特別是歐元區的通脹數據和經濟增長指標，如果通脹數據持續走高，可能會促使歐洲央行采取更緊縮的貨幣政策，將導致歐元匯率和全球金融市場產生連鎖反應。

景川認為，美聯儲議息會議仍然是重點。對2月美聯儲議息會議，市場普遍關注美聯儲是否會調整利率政策，如果美聯儲加息或釋放加息信號，將對全球金融市場產生重大影響，尤其是對新興市場和大宗商品市場。

“特朗普上任後，其政策動向將對全球市場產生深遠影響。如果他推出新的財政刺激計劃或調整貿易政策，這些都可能引發市場波動。”景川說。

“中東地區的地緣政治緊張局勢一直是市場關注的焦點。”他說，春節期間，如果中東地區發生軍事衝突或政治動蕩，將對原油市場產生重大影響，可能導致油價大幅波動。另外，俄烏衝突的進展將繼續影響全球能源市場和糧食市場，如果衝突升級，可能會導致能源供應中斷，推高原油和天然氣價格，同時也會對全球糧食市場產生衝擊。

此外，在景川看來，全球疫情的反複仍然是重要風險因素。如果春節期間出現新的疫情高峰，可能導致各國采取更嚴格的封鎖措施，影響全球供應鏈和經濟增長，進而對金融市場產生負麵影響，而金融市場波動直接影響到國內節後的開盤。

海通期貨投資谘詢部總經理助理顧佳男表示，自去年12月以來，美國經濟數據表現出較強韌性。此前市場已消化2024年三次共計100個基點的降息預期，目前普遍預計美聯儲將在2025年年初暫停降息。近一個多季度以來，美元和美債收益率的持續走強也反映了市場對降息預期的降溫。“我們判斷，本次議息會議大概率不會釋放過多新的信息，對市場的影響可能較為有限。”

顧佳男認為，相較於美聯儲議息會議，特朗普再次入主白宮後的政策舉措，或將對商品市場產生更為顯著的影響。“從其就職演說來看，‘美國優先’仍是其核心思想，與其競選期間的論調保持一致。他上任首日簽署的行政命令主要集中在移民、能源和氣候等領域。”⠀

“值得注意的是，盡管市場此前已充分預期特朗普政府可能采取關稅政策，但他在就職演說中並未立即提及相關措施，這導致美元和美債收益率出現反轉，並帶動全球風險資產上漲。”顧佳男表示，春節期間，投資者需密切關注特朗普是否會再次強調關稅問題。若其釋放相關信號，可能引發包括股票、銅等在內的風險資產價格波動。

“此外，特朗普一直以來都對傳統能源表現出明顯的偏好。此次簽署的行政命令中也包含了推動能源生產的內容，短期內或將對原油價格，尤其是WTI原油價格構成下行壓力。”他說。

顧佳男稱，本周日本央行也將召開議息會議，然而，市場目前已充分消化了日本央行可能加息的預期。他預計此次會議不太可能重演2024年7月日本央行意外加息引發全球資本市場劇烈波動的局麵。